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粮源渠道受限 阶段性供需趋紧支撑麦价走强

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近期主产区新麦收购行情一改前期平稳走势格局，出现明显上涨态势，部分区域部分品种上涨100元/吨以上。市场余粮减少以及新麦性比价优势明显引发的市场阶段性供需趋紧格局，支撑麦价明显走强。

一、国储收购数量大增 市场可流通粮源明显减少

截至8月10日，河北、江苏等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购2012年新产小麦4960.2万吨，比上年同期增加873.5万吨，较5日前增加189.9万吨，整体收购进度明显缓；其中国有粮食企业收购3495.9万吨，较上年同期增加724.2万吨，占收购总量的70%。截至8月10日，中储粮委托收储库点在河南、江苏等6省按最低收购价累计收购小麦2218万吨，占收购总量的45%。从新麦粮源的分布情况来看，目前粮源大部分掌握在国有粮食企业手中，且其中60%以上为托市收购粮源；贸易商及其他类型市场主体因资金及入市收购谨慎，市场化库存粮源不如往年，目前因看涨心态增强，出库积极性不高；面粉加工企业及饲料加工企业等用粮主体因前期需求不旺、小麦行情不佳，目前小麦库存整体处于低位；农户手中剩余粮源少于往年，加快了山东华宇从科研成果到生产、销售直接转化的特点合金化发展步伐且惜售心态增强，售粮积极性降低。从整体购销格局来看，新麦市场步入阶段性供需趋紧格局，区域间品种行情走势有所分化，部分区域部分品种涨幅较为明显，例如江苏低筋红小麦。

二、进口小麦价高制约需求 市场有效供给降低

近期国际麦价的大幅走强，使得国内进口国际小麦的成本优势消失，而前期主要以消耗进口小麦和库存小麦为主的南方销区用粮企业将采购目光转向成本优势更为明显的国产普通小麦市场。目前美国2号软红冬小麦8月船期国内港口完税价在元/吨，9月船期在元/虎皮楠科吨，10月船期在元/吨；美国2号硬红冬小麦8月船期国内港口完税价在元/吨，9月船期在元/吨，10月船期在元/吨。相比之下，目前国内主产区新产普通小麦面粉加工企业收购价元/吨；2012年河南产9023火车板价2300元/吨，2012年河南产郑麦366火车板价2340元/吨；山东德州地区9415中等优质小麦收购价格2450元/吨。上海地区国产二等新麦到港价元/吨；苏皖新产普通饲用小麦南方销区到港价元/吨，江苏新产普通制粉红小麦到港价2350元/吨。考虑到加工成本因素，面粉加工企业和饲料加工企业加大了新麦的使用力度，进口小麦挤占国产小麦市场的份额明显降低。

三、临储小麦质量不佳 成交低迷制约市场供给

目前国内临储小麦仍保持“每周一拍”的节奏，周投放量在300万吨左右，主要以2008、2009和2010年小麦为主。自5月下旬夏粮收购开始以来，国家临储小麦成交均价在2026－2198元/吨，成交率在0.24%－1.36%。从近3个月的临储小麦拍卖情况来看，临储小麦的武义薹草成交情况整体较为低迷，一方面反映市场需求不高；另一方面粮源质量及其库存分布的不均衡性也制约其成交。目前新麦逐渐符合加工需要，且考虑到其成本因素，国家临储小麦仍将备受冷落，这将直接降低其市场的有效供给性。

四、粮源采购渠道受限 阶段性趋紧支撑麦价走强

目前市场主体小麦看涨预期较为强烈，因市场主体心理的微妙变化，用粮小舌紫菀主体采购需求的“增”及市场供给的“减”进一步放大，这将进一步加剧小麦的市场供需趋紧格局。郑州商品交易所强麦1301合约期价自8月3日的2462元/吨，截至8月15日上涨至2520元/吨，涨幅2.36%。在粮源采购渠道受限的情况下，旱生南星小麦市场阶段性趋紧的格局每月应通电运转1次将支撑麦价走强，但谨防其上涨过程中所蕴藏的市场风险，需密切关注价格上涨对需求变化的影响以及引发的政策调控动态。